前不久，有位房地产老板跟我聊天时说，过去他找银行贷款，贷100块钱银行恨不能给他120块，但是现在想贷100块钱，能拿到30块已经不错了。银行卡得很紧，防范所谓的金融风险。另外，我3月份见了一位母基金的CEO，他说现在今年现金紧张，建议创业者多拿现金。
在我看来，资本吃紧的趋势还会进一步加剧。
2016年1月8日，我们发布了一篇《新经济100人：2016年后，新巨头将在这些领域诞生》的创投趋势报告。其中谈到了一个观点，很多行业只有老大才能让风险投资获得丰厚的回报，能用「还行」「还不错」这样形容回报的VC很有可能坚持不了几年。
2017年4月，我在新经济100人CEO峰会上做开幕演讲，再次提到80%VC要倒闭。
从清科投资市场报告来看，2014到2015年，国内新募基金数几乎翻倍，钱好拿，热得很。募资一般分为一期二期三期，第一期得刷脸，第二期可以说前两年投的项目正在观察中，有的成长不错，还能忽悠到钱。但是到第三期，到第五年的时候拿来瞧一瞧，不好意思项目全挂了，你说VC该不该挂呢？
很多2014年初创办的新基金到今年年底正好是五年，到了挂掉的时候。大量VC倒闭、资本吃紧的背景下，创业者该怎么办？我提几点建议：
01 要价不要过高
头部的创业者肯定不会缺钱，创业现状是九十九死一生，会导致大量资本涌向最顶尖的公司。但很多行业到目前为止暂时看不清胜负，比如我们前面提过的一个行业，新零售。未来五到十年，便利店可能会出现20家百亿美元的公司。谁能投到5年后的这20家或者10家，目前是看不清楚的。在资本下行的情况下，创业公司要价不要太高。
有一家新零售公司，看到同行拿了一个比较高的估值，也想跟那家看齐，于是要了一个不太合理的估值。据我了解，已经有投资人撤单了。这位CEO没看清楚当下的资本形势，没有能拿钱就赶紧拿钱，错失了机遇。
按照市销率（PS）来算，不能太高。比如销售额是6亿元，如果自营的话，我认为估值八九亿元比较合理，也就是1.5倍。加盟的话，估值1比1就不错了。
