”稳“字当道
2018年密密麻麻的在港股美股上市的国内公司里，小米和美团无疑是众多企业里最亮眼的两颗星。上市聆讯后，高盛和摩根士丹利对美团分别给出了570亿和580 亿美元的估值。相当一部分预计认为，美团的估值有望超过小米，成为在港股市值最大的同股不同权公司。
比起小米来说，美团的估值并没有经历一波三折，不断“打折”的过程，小米上市起初最早放出了1000亿估值的概念，被质疑后又开始否认，最后估值不断跳水，从1000到700，最后上市时，仅550亿。
相比下来，美团一开始就是500亿左右的定价区间，而后面则一路被看好，包括腾讯投资4亿成为美团基石投资人，近日还有媒体报道近日的国际配售已获足额认购甚至是数倍认购。相比下来，低调的美团，比热爱捕捉风口的小米在IPO这条路上，更要顺风顺水一些。
美团为什么能获得这样高的估值？
“扩张但不烧钱的财务状况”
通过对美团发布的招股书可以发现，不断收窄的亏损让投资者对美团青眼有加。尽管在美团提交招股书之时，仍然处于亏损的状态，但最近三年间，美团的交易金额从1610亿暴涨至3570亿，亏损却从59亿降低到29亿，并且还是在研发投入和投资并购一些目前还在亏损的业务（比如摩拜单车）的情况下。
这意味着美团稳定的盈利增长和商业规模的极速膨胀。能够以交易金额三年翻一番的速度保持扩张，却不是以烧钱为代价进行规模的铺开，这在中国的互联网创业案例中可谓是一股清流。
在招股书中，美团毫不掩饰地透露出对庞大规模铸就的护城河的自豪：3.1亿年度交易用户、440万年度活跃商家和53万日均活跃配送骑手，将这些引入成本低但无比细碎用户和服
