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黑格尔有句名言，“我们从历史中得到的唯一的教训就是，我们从没有从历史中得到过教训”，你可以看作这是一种在哲学层面对人类的自嘲，人性如是；也可以将其视作一种基于过往历史的真相揭露，我们本就如此。
回到金融行业，关于经济史、经济周期的研究汗牛充栋，关于金融危机、债务危机的研究也屡屡让人警醒。事实却是，危机总是一再发生，且每次危机的深层次原因，似乎都差不多，不外乎是：高速增长带来乐观情绪、乐观情绪带来非理性增长、非理性增长打破了内在均衡、以危机的形式强制向均衡回归……，周而复始。
在股市里，类似的牛熊周期更是家常便饭，巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”，才会被奉为圭臬。问题是，我们依旧做不到，我们既不能克服自己的恐惧和贪婪，更无法判断别人当下究竟是恐惧还是贪婪。很多时候，我们以为看到了见底信号，以为别人都很恐惧，其实所有人都和我们一样贪婪，想抢便宜的筹码，最后一起被套牢了。
所以，这样一句大家都认可的名言，要想转化为行动，需要精准的判断力作为前提，这种判断力，绝大多数人都不具备。在产业分析里，也是如此。
消费金融行业也有典型的信贷周期：借款人的乐观预期引发信贷需求上涨、需求上涨引发信贷机构乐观情绪、乐观情绪导致了非理性增长、非理性增长导致借款人负债结构失衡、无力偿债引发行业危机。类似的案例，分析者们在韩国、台湾、日本及欧美的信用卡危机事件中都有总结，演变历程大致相似。
对于整体的演变历程，大家都是认可的，即不加控制的信贷增长迟早会带来危机。问题是，对于具体时点的判断，大家的看法并不一致。
人们的情绪或观点，并非线性的或渐进的，而是跳跃的。股市里有一句名言，“三根阳线改变世界观”，讲的就是这个道理。我们是基于事实在随时改变自己的观点，从不敢坚守自己的判断。很多时候，昨天还悲观，今天就变得很乐观；或者昨天很乐观，今天就突然悲观起来。站在历史视角回顾，危机总是突然发生的，被一个具体的小事引发，而事实上我们都知道，小
