近日，有消息称今日头条母公司字节跳动已经完成Pre-IPO融资，其中融资金额25亿美元左右，估值约750亿美金。这一消息引发了诸多媒体的讨论，大家将焦点放在了“750亿美金高估值的真实性”上。
笔者认为，高估值只是各方借助市场舆论在进行利益博弈的表象。字节跳动官方始终未站出来澄清，一副讳莫如深的姿态。资本方也不傻，这场估值迷雾之下利益攸关方各有算盘。或许，字节跳动融资与估值原本就不需要真相。
迷雾重重的Pre-IPO融资
20日，有消息称字节跳动拟融资40亿美元，由软银、KKR和春华领投。而25号，又有媒体报道称其此次实际融资额为25亿元，加入了此前吵得沸沸扬扬的云锋基金。但是，与阿里有千丝万缕联系的云锋基金此次也只是跟投。
倘若最后是25亿元，那此次实际融资缩量40%，融资占估值之比仅为3%，相比之前言之凿凿的40亿美元差距太大。尽管融资会根据市场实际情况进行调整，但是再加之以股权融资，若将估值提高，则3%要分配给多家投资方，就难以拿到有分量的股权，倒让人生疑这些投资方巨额投资字节跳动的价值所在。这不太符合一般逻辑，实在看不清。
而且，今日头条正处在政策与版权问题的风口，顶峰高估值可能性不大。从今年4月份开始，今日头条系的内容问题就层出不穷。先是内涵段子因内容低俗等问题被广电总局叫停，永久封闭。紧接着抖音爆出“未成年人怀孕生子秀”引发全网抗议，然后又爆出今日头条隐型违规广告的丑闻等涉及政策合规性的问题，这些政策性问题虽说可以尽力避免，只是字节跳动的内容盘子太大，而国家对互联网监管又在加强，因而这种风险的杀
