缝“8”就是大年，对刘强东和京东来说一点也不为过。
1998年公司在中关村成立，靠卖光盘刻录机起家；2008年遭遇史上最严重资金链危机，估值一度被投资人从1.5亿美金砍到3千万美金；到了2018年，一系列突发事件接踵而来。当然，还有缩水的股价。
京东20年不仅穿越了互联网的周期，也穿越了宏观经济的周期。与京东同岁的腾讯、阿里同样在今年遭遇流年，市值缩水都在千亿美金之上。但与京东不同的是，A和T的基因属性都非常明显，提起阿里就会想到电商，提起腾讯就会想到社交。
提起京东，电商？零售商？平台？生态？从不同角度看，京东都会呈现出不同的认知标签。当然，几乎每一个成为巨头的互联网公司，都是在重新定义自己的过程中成长起来的。问题在于，什么是不变的金线？这颗金线对一家公司的进化意味着什么？
前段时间见到一位投了不少电商的投资人，问他如何看待京东的股价。他说不谈股价，因为今年的股价各家都差不多，受大环境的影响比较大。最后他抛给我一个问题：京东的核心能力是在生长还是在萎缩？
要回答这个问题，先要回答京东的核心能力是什么？首先肯定不是流量，这是阿里的强项，何况中国互联网的流量红利期已经结束。其次也不是正品。正品一直都是京东的招牌，但各路友商跟进的速度很快；未来正品、品质还会是京东的特色，但不会再是京东的专属。
过去一年，中国主要电商平台的增速已经出现明显下降趋势。根据QuestMobile的最新统计数据，今年5月到9月份，中国主流电商的新增用户规模已经开始萎缩，无论是作为零售商还是平台方，核心业务模式见顶是大势所趋。
无论是阿里、腾讯还是京东等其它大小巨头，都在寻找互联网下半场的机会，阿里叫新零售，腾讯叫产业互联网，京东叫无界零售。但这些名词更多指向了场景，而非自身能力。很多公司把互联网下半场看成了换一种活法，眼里只有变化，而忘记了不变的能力是什么。
