近两年来，“资本寒冬”的论调甚嚣尘上，其实仅从种子轮、天使轮投融资数据来看似乎确实如此——路透社的数据显示，相比2015年中国创投行业的全盛时期，2017年种子轮投资减少了40%，2018年则更加回归到更长期视角，稳健中求发展的状态。
有趣的是，行业咨询机构Crunchbase的统计数据却给出了另一个截然相反的结论——2018年中国风险投资总额高达938亿美元，一举超越美国领跑全球——要知道这一数据在2017年不过才400亿美元。
究其原因，其实在于资金的流向——超过1亿美元的「超级投资」事件已经取代了彼时创业狂潮中一个idea就能拿到上百万种子/天使投资的现象，成为了风投领域的主角。
一个最直观的例子是，不久前一点资讯宣布完成涉资近5亿美元的新一轮重大资本运作，这其实也是科技互联网行业马太效应加剧的又一个体现，不缺钱也不缺资源的头部选手正变的越来越强。
不难看出，资本市场的变化并非是不再活跃，而是更加审慎。
另一方面，在一点资讯完成近5亿美元资本运作的同时，现有大股东凤凰网让出大部分股份，只保留5%。基于此，一点资讯已经可以在完成优化股权结构后拆除VIE架构，或者说，其国内上市的步伐正在不断加快。
在我看来，当前国内证券市场中最适合也最有可能成为一点资讯「上岸」地点的莫过于去年11月设立的科创板。
科创板的前世今生
其实，风险投资的性质决定了其一定要追求合适的退出机制以及时间周期，而当前国内二级市场主板乃至中小板、创业板均存在准入门槛居高不下的痛点，如要求上市申请者持续经营三年以上、近两年连续盈利且净利润高于一千万元、净资产不少于两千万元且不存在未弥补亏损等等。
若按此一系列规定，即使如滴滴这样的科技巨擘都无法满足条件登陆创业板，更何况其他玩家，这也在相当程度上成为了一众科技企业纷纷出海导致热钱外流的一个原因。
