王兴在他的自留地饭否最近呼吁“以HAT代替BAT”，其实华为一不上市，二不是靠流量变现的互联网公司，这样的评价无非是美团渴望上位的一种“障眼法”。
美团变着法儿踩百度也不是一两天了，王兴曾在2017年接受《财经》采访时就称“B和A、T已经不是一个量级的”，而美团（M）则有实力与阿里（A）、腾讯（T）并列。特别是今年美团Q1财报发布其市值换算首次超过百度，一些吹捧“ATM”取代“BAT”的文章开始甚嚣尘上。
平心而论，美团在外卖市场上远没有形成垄断效益，而百度在搜索领域多年占据80%以上份额；美团连续多年巨亏，而百度则躺赚了多年。稍有常识的人都知道，美团业务还没有强大到能改写移动互联网的格局。
笔者在研读美团点评（以下简称“美团”）2019年Q1的财报和电话会议实录后，对美团现阶段业务还是加深了一些认识，而具体美团与BAT这样第一梯队伟大公司相比差在哪里呢？不妨以美团Q1财报进行解读。
【一】美团Q1财报“欣欣向荣”背后却是营收连续两季下滑
根据美团官网在5月23日发布通告《美团发布一季度财报：各项业务强劲增长，财务表现显著改善》，其中最拿得出手的数据，一是“集团营业收入同比增长70.1%达191.7亿元人民币，餐饮外卖、到店及酒旅两大主体业务继续保持强劲增长”；二是“年度交易用户突破4.1亿，入驻美团的活跃商家同比增长27.3%达580万”。
业绩数据只有横向与同行对比，纵向与以前的业务对比才能更说明问题。
首先，从营收及增速上看，美团2019Q1尽管保持70.1%的高位增长，但相对于前两个季度总营收有所下滑；从环比上看，营收却开始负增长3%，这也是美团上市以来的首次营收负增长。
