国内管理学研究者盛昭瀚提出过一个基于NW模型的新熊彼特式产业动态演化模型。
这个产业动态演化模型，主要是分析由不同企业组成并有新企业持续随机进入的产业的竞争动态，产业结构、战略决策、技术变化以及产业特征的其他方面之间的相互作用。
按照盛昭瀚的观点，企业的发展是像N或者W一样动态变化的。这和企业自身产业结构、战略决策、技术变化以及产业特征等因素相关。
如果用这个模型去审视百度会发现，2019年是百度最坏的年代，也是最好的年代——百度过去多年的发展，其实就是一个W曲线。
W曲线的左侧部分是2011年百度击败谷歌成为中国互联网第一股，领衔BAT；到2015年，迷茫的O2O和魏则西医疗广告事件；曲线的右侧部分是在2017年聚焦技术All in AI，重新市值逼近1000亿；到2019年，也就是今年。百度首次亏损，组织架构大调整。
在这个W形周期中，百度凭借优秀的技术底蕴，创造了波峰，让市场和公众有了极高的期待。但短期业绩压力，让百度再次承受着外界的质疑。
现在，它正朝向W曲线的右端行进。
可以预期的是，未来2-3年，百度将迎来下一个波峰。
一
被低估的价值
当下的百度，不管是从财务价值还是业务价值来看，都是被低估了的。
百度现在抵达W字型的第二个底部，进入爬坡期，今年年末就会呈现上升态势。
从财务角度分析，百度已经跌无可跌，另一方面业务已经利空出尽，并且投入换增长的策略正在逐渐得到回报。
事实上，百度今年的股价走弱和媒体广告行业的普遍疲软相关。在过去一年，美国互动媒体和产业服务产业的增长下滑了6.6%。
百度当下的问题，从行业大面来看，是整体行业周期和经济周期的问题。
但值得注意的是，百度股价走弱的同时，华尔街分析师正在对百度普遍给出了买入或增持评级，相对于百度目前110美元左右的股价，他们给出的百度未来12个月的目标价格范围在180美元至260美元之间。
美国股票投资平台Simply Wall St在6月20日发表了一篇名为《Why Baidu Could Be Worth Watching》的分析报告。
这篇报告认为，“以低价收购一家前景看好的大公司总是一项不错的
