找一家非主流的事业单位挂靠股权，确立国企背景，再设立集团公司，频繁变更股权后，中铁系的私募自融游戏就开始了。
时隔一年，“中铁系”40亿私募爆雷案有了进展。2020年5月，“中铁系”私募团队主要人员因涉嫌非法集资被警方带走，中铁系背后复杂的股权关系也逐渐浮出水面。
频繁变更的实际控制人，时隐时现的自然人股东，以及错综复杂的股权关系，让投资人难以分辨“中铁系”究竟是实打实的国有企业，还是仅仅披着伪国企的外衣。
实际上，像“中铁系”这样的伪国企还有很多，凭借着中字头的名号，假借国企光环，大肆圈钱融资。
私募背后的自融
2019年5月起，上海檀实资产管理有限公司（下称檀实资本）及关联公司发行的多只私募产品出现逾期，产品均由中铁中基建设集团有限公司、中铁中基供应链集团有限公司提供连带责任担保。
据统计，有1300多名投资者的近40亿资金无法正常退出。其中，深圳市辉腾产业服务集团有限公司、辉腾金服信息科技(杭州)有限公司、上海洲实资产管理有限公司、上海檀实资产管理有限公司、北京云集投资有限公司（下称北京云集投资）等机构销售约37亿债券基金，第三方财富公司钜派投资也代销了约3亿元的股权并购基金。
2019年11月，上海证监局对檀实、洲实资本采取出具警示函的行政监管措施，并将两家公司列为“异常状态”，北京云集投资也被列为异常状态。据中铁系列私募产品说明书，资金主要投向以应收账款为抵押的供应链金融产品、股权投资类产品。
一系列产品逾期后，人们发现了其中的猫腻。
