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从1996年创立到2000年上市，农夫山泉（09633.HK）用了二十多年时间成长为国民品牌，并将董事长钟睒睒推到了“亚洲首富”的位子上。

但是，据最近公布的农夫山泉2020年财报来看，“大自然的搬运工”上市的第一年便遭遇水逆，业绩未达预期。而在此前两个多月里，农夫山泉股价从最高点68.75港元/股不断下挫，截至3月29日下午3点，公司股价约为38港元，跌幅已超过40%，市值蒸发超过2600亿元（人民币，下同）。

“卖水”生意如何拓展？投资人的信心如何巩固？这成为摆在农夫山泉面前的一道难题。

01、四年来营收首次下滑

据农夫山泉公布的首份年报显示，2020年公司总营收为228.8亿元人民币，同比下降4.8%；净利润52.8亿元，同比增长6.6%。而据界面新闻报道，农夫山泉去年7月的会议纪录显示，公司2020年的短期目标为260亿元，显然未能达到预期。

数据来源：农夫山泉财报

从过去4年的业绩情况来看，2020年也是农夫山泉营收首次出现下滑。据公开的财务数据显示，2017年-2019年，农夫山泉分别实现营收175亿元、205亿元和240亿元，2018年和2019年的增速分别为17.06%和17.31%。