1个门店估1个亿，面馆项目A轮融资直接拿了3个亿，餐饮投资热得沸腾。不少人都在拿新贵对标“中国版麦当劳”、“中国版星巴克”，听上去这又是个改变世界的窗口期。但事实上，成熟餐饮企业在二级市场上过得并不如意——海底捞当前市值已从年初高点跌去近七成，九毛九市值也较年初缩水超三成。
海底捞和九毛九都是翻过数座山丘的头部餐企，其在资本市场的起伏折射的是：餐饮实在是个难啃的市场。规模不经济问题难解，制造爆款也是门玄学，但这些挑战似乎在后来者眼中都是机会，都是金光闪闪的梦想。
那么，到底是海底捞太笨、九毛九太傻，还是新消费太狂？
海底捞财报告诉你，规模本身就是压力
从8月24日发布的中报来看，海底捞逐渐走出了疫情压力，但扩张带来的增收不增利和新店爬坡期拉长难题依然待解。
根据财报，2021年上半年，海底捞实现营收200.94亿元，同比增长105.9%；公司拥有人应占利润为9452.9万元，相比去年同期扭亏为盈，但利润率不足1%。而2019年同期，海底捞的公司拥有人应占利润为9.1亿元，差距悬殊。
利润承压早
