2022年2月24日，阿里（NYSE：BABA；HK：09988）发布2021年第四季（2022财年Q3）未经审核业绩公告。2021自然年，阿里营收为8364亿、同比增长29.8%。截至2021年末，全球年度活跃用户（年内至少有一次交易）达到12.8亿，较9月末净增4300万。
数字媒体及娱乐相关的251亿商誉减值使净利润下降了75%，经调整EBITA亦下降27%至448亿。
按2022年2月25日收盘价，阿里市值2926亿美元，仅相当于亚马逊（NASDAQ：AMZN)的18.6%。虽然阿里营收增速放缓但仍比亚马逊高一大截，市盈率却较亚马逊低十几倍，市值不到亚马逊的五分之一。
01 低通胀下的营收增速
2015年（自然年，下同），阿里营收944亿；2016年突破至1439亿、同比增长52.4%；2017年营收2269亿、同比增长57.7%。
随后几年，营收增速开始回落。2021年，阿里营收8364亿、同比增长29.8%。
2015年~2021年间，阿里营收平均增速43.9%。同期亚马逊营收年均增速为38.1%。
阿里营收分为商业（自2020年10月起合并高鑫零售业绩）、云业务（2021年4月1日起，钉钉业绩由“创新业务”重新分类至“云业务”）、数字娱乐及创新业务等四个部分。亚马逊营收分为北美、海外、云业务等三个部分。
阿里商业（原称“核心商业”）、亚马逊商业（云业务以外的收入）占各家总营收的比
