今年，越来越多难以上市，或距离IPO仍有一段距离的项目，以并购、回购、老股转让、S交易等非IPO方式在股权二手交易市场上活跃。在这里，过去投融市场所讲的规模效应、高PS的故事已经不再受用。而刨除这些之后，从前被资本高高捧起的互联网、消费等企业们，还剩下什么？
风投基金的股权二手交易市场上，正悄然进行着一场“暗战”。
在今年，越来越多难以上市，或距离IPO仍有一段距离的项目，以并购、回购、老股转让、S交易等非IPO方式在市场上活跃。
“在股权投资领域，除了极少数的情形外（如国央企控股权/纯粹的私人家族企业等），几乎所有类型的股东都面临不同程度的退出问题。”汉能投资并购组负责人朱海告诉全天候科技，“但因一二级市场行业配置、定价逻辑上存在错配，导致一级市场的估值倒挂广泛存在。”
许多买方正在等待，等待着更多优质资产的进入，也等待着价格的进一步下降。
“在这个节点上大家评判一个公司的价值，肯定和投资的时候逻辑是不一样的。”华兴资本并购组董事何牧也认为，“从*极端的角度来看，潮水退去后，*终这个公司剩下什么，对于这家企业以及投资人来讲，才是*保底的东西。”
而许多创始人、投资人还抱有一丝“幻想”，以融资*后一轮的估值寻找买方。但在这个市场上，过去的那些关于“商业模式、市场红利、规模为大”的高PS的故事，并不值钱。
在当下，以企业估值的8折、5折与创始人、投资人商议股权交易也有了可以谈判的空间。一些过了风口的消费项目、互联网项目，甚至正在以更低的价格寻找买方。
而退出市场的火热，一方面是由于大环境的变化，例如美股、港股
