北京时间11月29日，哔哩哔哩（以下简称B站）公布了截至2022年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。财报显示，B站三季度营收达57.9亿元人民币，同比增长11%，净亏损同比收窄36%。
业务回暖，亏损收窄，B站第三季度似乎已从颓势中走出，逐渐向上爬升。但若是结合其业务动向，稳健的数据或许更像是一剂猛药后的回光返照，毕竟商业化是当下B站的头等大事。
而在疯狂求医、吞下猛药的背景下，纵使B站气血比之前好了许多，但心病依然存在。而难就难在，不论是继续扩圈，还是探索商业化路径，B站手里的牌似乎都不多了。
内容扩圈，触达天花板
过去数年间，B站一直行驶在扩圈的路途上。
第三季度，B站亦延续了既往的用户增长趋势。财报显示，B站第三季度月均活跃用户数3.326亿，同比增长25%，日均活跃用户数9030万，同比增加25%。这其中，3.3亿的MAU，相较于用户增长策略开端的2019年翻了三倍，可谓成绩斐然。
只是，用户数据的迅猛增长，很大程度上是B站不断“增重”所带来的。
内容领域，自2019年以来，B站不断扩充着AGC以外的内容，既推出知识区、美食区、音乐区等新兴内容板块，亦引入了众多面向大众用户的电影剧集与综艺，甚至于央视投放了品牌广告《后浪》，试图将用户范围向外延展。
以赛事版权为例，B站曾在2019年力压快手、斗鱼、虎牙，以8亿元豪购《英雄联盟》S赛三年的中国区的*直播权，试图通过独播高影响力赛事的打法从竞争对手嘴里抢肉吃。而天价版权亦没辜负B站期许，数据显示，S12期间，B站官方直播间人气峰值超3亿，相关内容吸引了超一亿用户。
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