东北

短保面包已经不好卖了。

桃李面包昨日披露2022年业绩快报，这家东北企业仍没从增收难增利的阴霾中走出，业绩降速反而较上年继续扩大。

疫情、成本上涨以及汇兑、理财收益减少等成为公司业绩失速的主要原因。不过，这只是表面因素，自2015年上市之后，公司在全国各地急速推进产能扩张，业绩增速持续下滑，直至2021年归母净利润出现首次负增长。

作为中国包装面包市场龙头，桃李面包虽然仍保持着市场优势，但近年来在对手围剿之下，表现出的疲态，远没有被遏住。

这是二代接班之后，公司遭遇的新问题。

业绩再降

桃李面包（603866.SH）终是逃不过增收难增利的魔咒，继2021年首次业绩失速之后，去年再尝苦果。

昨日，披露的业绩快报显示，2022年，公司实现营业收入66.86亿元、归母净利润6.48亿元，同比分别增长5.54%、-15.11%。业绩降幅与上年的13.54%比，进一步扩大。

个中原因错综复杂。一是来自成本费用提升，主要表现在疫情、部分地区夏季限电以及终端配送服务等费用增长；二是部分原材料价格上涨，导致毛利率下降；另外，汇兑收益、理财收入减少，购买商品期货合约也产生了投资损失。

在去年*季度，公司经营疲软就已显端倪，该季度营业收入同比增长9.43%，归母净利润同比下降2.80%。随后，增收不增利的趋势延续，且有不断扩大的趋势。