1966年，巴菲特在给合伙人的信中说到，他们上半年买了一家百货公司，这是有史以来合伙基金第一次买入一家公司的全部股份，这就是科恩百货。
为了满足顾客的需求，科恩百货做了几乎所有的努力，包括配送服务、装了电梯、给顾客优惠，4年后还是不赚钱，最终只能将其出售。在巴菲特看来，经营零售业就是在打“移动靶”，而非固定靶，所以对射手来说难度系数非常高。
巴菲特复盘时总结道，零售业是一场让人疲惫的马拉松，每一英里都可能有新的咄咄逼人的竞争者奋力一跃超过你。
查理·芒格日后也对此进行了总结，“巴菲特害怕零售业，他是对的，零售业中曾经强大的一切都渐渐地消失了，合作伙伴离开了，零售有太多竞争对手，零售太难做了，他很担心。”
而这也正是电商行业当下的现状。阿里、京东、拼多多、抖音，所有的大平台和小玩家，今年都在反复强调“低价”，基本上都将低价作为唯一目标。
就像在不久前的618，刘强东紧急从中东迪拜远程发出修改指令，要求把大促定位从“又好又便宜” 改为“又便宜又好”。
电商平台竞相追逐低价的背后，看似是越来越多的电商卖家们陷入了“微利”甚至“无利”的困境。然而，这并不是什么特殊的时代，而是电商或者说零售行业的本来面目。
但是当微利时代来到的时候，经历了十余年激情狂奔、机会驱动，习惯于用流量撬动财富的电商卖家们，似乎已经不能适应正常的日子了。
