五十年（与）十年
若去查各国的药品管理办法，关于创新药的定义，洋洋洒洒写上万字论文都不为过。然而，在资本眼中，创新药的定义只浓缩为几个标签：高昂的研发费用，漫长的临床周期，严格的专利保护和巨额的商业回报。
在业内，大家的共识是中国创新药行业始于2015年，至于那一年发生了什么，我们稍后详解。
回顾美国创新药的发展，在Biotech出现之前，医药领域的 VC 机构并不多。VC 机构真正进入创新医药领域的标志，是1976年基因泰克（美国基因工程技术公司）的成立，该公司由风险投资家Robert A. Swanson和生物化学家Herbert Boyer博士共同创办。从这个时间点来看，明年（2025年）恰好是中国创新药十年、美国创新药五十年。
我们会发现一个规律，宋高广博士：“美国那些老牌的创新药公司从创立到真正实现盈利，大概都经历了十年及以上的发展历程。”
1976 年成立的基因泰克，虽然1980年10月就在纳斯达克上市了，但它真正实现盈利的时间，或者说它核心产品爆发的时间则是在1997年。
另一家同样以风险投资作为启动资金的老牌创新药公司安进Amgen，于1981年创立，在一度经历了贱卖自己当家EPO给强生集团以求生存的囧境之后，于1992年首次跻身财富500强，当年公司产品销售首次突破10亿美元。
其实美国的创新药行业也经历过多次起伏，也经历过几次的生物科技股泡沫的倾覆，宋高广博士：“比如1991年医疗股泡沫的破裂。以至于当时生物医药，生物科技的投资一
