今年的开局是从参加创投年会和各大论坛开始的，创投圈子聚会当然离不开主菜——项目，有的从宏观角度分享经济的波澜起伏，有的从产业领域回溯去年上市公司的过山车，更多的是围绕不同的项目展开交流，结合大家分享，与大家共享我的一些最新前沿观察。
从去年下半年开始，二级市场的波动传导至一级市场，募资和投资节奏一下子大幅放缓，估值大幅下挫，口传至今的资本寒冬也不期而至，伴至而来的是许多已融资企业的艰难转型和许多初创公司的昙花一现，笔者投资的几个O2O方向的项目也转型艰难，而类似我们机构10月份开始停止投资开展复盘的机构更是不胜枚举。转过年来，资本市场依然寒意凛然，传统经济的下行也远未探底，而新经济业态还不够强壮。海外资本市场对新创企业尤其是互联网企业估值的大幅回调，富达基金和贝莱得给部分互联网企业估值几乎打了个对折，而领英等高估值企业的大幅缩水更是让新创企业的融资形势雪上加霜。与此同时，中国的创投领域也发生了一些剧烈的变化，具体表现在：
一．早期投资领域的分层。
1.天使投资机构化（明星投资人机构化）或天使机构VC化。一些明星天使投资人因其敏锐的投资眼光和魄力，获得了创业者和投资人的认可，成就了今天的江湖地位，纷纷开宗立派，如徐小平的真格基金；薛蛮子的蛮子基金；郑刚的紫辉天使；李竹的英诺天使等；这些机构在助推优质项目登陆资本市场的同时，也不断更迭和升级组织投资能力，建立了专业细分的投资团队，导入大量的产业资源和社会资源给项目，借用行业的影响力直投、领投了大量优质的早期项目，在国家大力倡导的双创春风中，收获着资本市场尤其是一二级市场艳羡的目光。而随着早期项目的成熟，一些机构化的天使机构开始偏VC化，不仅仅是投注种子期和天使期的项目，更多的放到快速成长的阶段，以伴随企业更加高速的成长。
2. PE机构开始放下身价布局前端。在吃尽政策红利的上一波全民PE浪潮中，PE工厂式的大撒网搜寻项目模式和一二级市场
