前段时间，捕手志与刘峻先生有过一次近5个小时的长谈。他是一位天使投资人，是今日头条、牛股王、好贷等明星企业最早的投资人。之前我们已经推送了一篇详解刘峻先生投资策略的文章《对话今日头条天使投资人刘峻：多数上市公司其实都来自中小市场 |捕手志》，今天这篇文章，我们要聊的是刘峻先生的投资案例——今日头条。
在交流的过程中，刘峻先生一直强调做事要朝前看，而不是朝后看，因此这篇文章我们除了交流了他投资今日头条的原因及今日头条许多成长的细节外，我们也交流了今日头条的边界、壁垒以及未来：
今日头条刚起步时是什么样的，赶上了什么样的机会，在融资的过程中估值为什么频频被低估，巨头们为什么会与今日头条「擦肩而过」，目前今日头条的竞争格局，张一鸣先生的性格特征以及今日头条将走向何方。本文以口述+对话的形式呈现，希望读完能对你有所启发。
为什么投头条
其实关于头条（今日头条）的问题最好是采访一鸣（张一鸣），投资人讲多了会喧宾夺主，而且很多具体情况我也不一定很清楚。非要问这个的话，我就说几句吧，但是只代表我个人，不代表头条。
头条是我投的第一个天使项目。大概五六年前，一鸣搞出来一个技术，能把社交网络里好的内容筛出来，他
