自京东陷入舆论危机和增长困境后，电商巨头阿里便将它的炮火转向拼多多——年度活跃买家 4.2 亿超越京东，2018 年营收增长 652%，成立不足四年的拼多多，俨然已经成为阿里最大的眼中钉肉中刺。
但拼多多的成功具有不可复制性。无论是背靠腾讯十亿微信用户，率先切入社交电商，还是大规模的营销投入，都不是一般创业公司所能比拟的。拼多多看似是新生企业，但内在里并不能摆脱其与生俱来的巨头基因。
国内电商环境已经逐渐固化，偶有新人入场，也必顶着巨头的光环，网易严选、小米有品均如此。
不具备巨头血液的创业者们，必须要另辟蹊径，寻找生存空间——美国零售企业 Costco 的运营模式成为了他们关注的焦点。
会员制电商，一个打着「成为中国电商行业的 Costco」旗号的新模式，最近在国内某些二线电商平台中火了起来。它并不新鲜，却暗合了国内创业者们的融资和营销需求。
算盘打得乒乓响，但这一模式能否存活下去，还要打一个问号。
Part.1
要理解会员制电商，先理解 Costco
Costco 是美国的一家零售商，在 2018 年财富世界五百强中排名 35。Investopedia 日前根据全球零售商财报数据进行排名，Costco 位列第二仅次于沃尔玛。
要解释 Costco 的独特性并不难，其商品质量很好但价格极低，享受低价优惠的前提是购买会员——会员费占据了 Costco 利润来源的 85%--95% 左右。
依靠低价产品吸引客户，并通过收取会员费的方式盈利，听起来不算深奥的盈利模式，想要做出规模来却并不容易。Costco 为实现这一模式，重要关注点在三项数据：复购率，到店频次和单次消费金额。
先说复购率。复购率和会员费相互依存，极高的复购率会触发成为会员的消费动力，会员充值后为享受优惠会提升复购率，但如何激活两者而不至于陷入「鸡生蛋蛋生鸡」的困境是最大难题。Costco 做了以下几点：
第一，最低价和高品质。注意，不是低价，是最低价。Costco 2018 年平均毛利率为 10%，且单一商品毛利率不能超过 14%，作为对比，沃尔玛的毛利率为 25% 左右。Costco 不以
