奶粉的毛利究竟有多高，从数据来看，一些动辄几百元的奶粉出厂成本不到售价的30%。
很多妈妈相信“价高就意味着货好”、“贵有贵的道理”，所以她们在选购奶粉总是竭尽所能给孩子最好的。据艾媒咨询的数据显示，在婴幼儿以奶粉为主食的阶段，消费者购买的婴幼儿奶粉(以900g/罐为例)的价格低于200元的仅占19.7%，而近八成的消费者购买婴幼儿奶粉的价格处于200-400之间。
高端、高价、高营养的“三高”已经成为奶粉发展的趋势之一，而以奶粉为主营业务的企业近几年也获得了不错的发展业绩。
近日飞鹤披露了上市以来的首份业绩报告。财报显示，公司2019年全年实现营业收入137.22亿元，较上年同比增长32.0%；净利润为39.35亿元，同比增长75.5%。
财报显示，公司收入增长主要有三方面：一是因超高端星飞帆及超高端臻稚有机产品系列收益的增长带来的高端婴幼儿配方奶粉产品系列的收益增长；二是因集团品牌力上升导致的普通婴幼儿配方奶粉产品系列的收益增长；此外，其他乳制品(主要为成人奶粉)收益增长。
与业绩增长同步的是营销支出，飞鹤去年销售及经销开支38.5亿元，几乎赶上了去年的净利润。而这些营销成本最终会转嫁到消费者身上，那么我们掏钱买的奶粉里究竟有多少“真材实料”？
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成本低毛利高
研发投入少
得益于今年飞鹤在高端产品上的布局及高端产品销售带动，2016年至2019年，飞鹤营收分别为37.24亿元、59亿元、103.92亿元和137.22亿元，三年平均复合增速为67%；净利
