在通过投资来获得直接财务回报、以及用“开放”的投资拉拢合作伙伴上，京东正在复刻腾讯。
过去 12 年里，相比腾讯和阿里巴巴的战投部，京东显得颇为低调。但事实上，京东已经累计投资超过100笔。而最近半年，京东越发密集的资本运作终于让它进入人们视线。
在资本运作上，京东有这样的两只手：一只手拆搭积木，分拆子集团同时靠收购为其补齐短板，让独立后的业务更像一个小而完整的整体，然后设定独立融资、独立上市的路线，让它们给集团带来投资回报；另一只手讲“开放”，用“资本+供应链”能力，拉拢更多合作伙伴，这很容易让人想起腾讯曾经的“资本+流量”思路。
拆搭积木
在京东2020年二季度的财报里，早年布下的子公司们开始获得回报和收成。
其中，贡献最大的是达达。京东二季度净利润大增，其中一部分是来自达达集团上市带来的投资收益。
达达集团就是拆搭积木的典型。它由即时配送平台达达快送和即时零售平台京东到家于2016年合并而来。当时京东以京东到家资产、京东集团的业务资源及2亿美元的现金，换取了新公司47%的股权，并成为单一最大股东。合并后的达达三轮融资的资金均来自自京东及其关联方。据财新报道，达达公司内部人士曾透露，达达上市的背后推手正是京东集团。
2020年二季度京东股权投资收益为40亿元，而去年同期为亏损3亿元，京东投资能扭亏为盈，主要靠的就是达达集团上市带来的41亿元。
一拆一搭，两方获益。对达达而言，来自股东的关联业务已成为净收入的主要来源。招股书显示，2017年至2019年，
