产品

海底捞,单一爆款之路已到尽头

未来海底捞依然没有战略上的改变,那么成长逻辑破坏后,海底捞肯定无法支撑目前的估值,遭遇戴维斯双杀只是时间问题。

业绩骤降仅是表象,单一爆款无法适应需求才是海底捞最大的危机。

2021年3月1日,寒流来袭,北方地区迎来了今年最大的一场降雪。与突然变冷的天气一样,海底捞的投资者心情也降至冰点。

当日收盘,海底捞(06862.HK)发布盈利警报,公司预计2020全年净利润骤降九成,较2019年少赚20多亿元。

盈警公告发布后,之前一致看多海底捞的投行们纷纷倒戈:中金下调目标价3%;花旗下调目标价至55港元、中国银行更是直接下调至卖出评级。

预期之外

海底捞的这份预计预告,大幅低于预期数据区间。

根据盈警公告数据,海底捞2020全年净利润约2.34亿元,以此计算,那么海底捞2020下半年的净利润为11.99亿元。这一数据弥补了上半年疫情带来的亏损,但与2019下半年14.35亿元的净利润相比,依然降低了16.45%。

一直以来,海底捞的估值都不算便宜,而支撑其3500多亿市值的核心逻辑就是公司业绩的持续增长。

过去五年,海底捞的净利润由2.73亿元飙升至23.45亿元,年化复