地产

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

关于抄底，有个笑话是这样说的：

一个老太太蹲在鱼贩子水池前面，望着鱼，蹲了一下午。鱼贩子好奇问道：“你看了一下午了，要买还是不要买？”老太太说：“买。”鱼贩子说：“那你看啥呢？”老太太指了指旁边的牌子说：“活鱼6块一斤，死鱼2块一斤。” 老太太又指了指鱼说：“我在等你这鱼断气。”

在接下来的地产业出清大戏中，我们大概率将会看到，万科（SZ:000001）扮演的角色，正是这个等鱼断气，准备抄底的老太太角色。

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冰火两重天

这场叙事要从2015年说起。

2015年之后，中国房地产业的景气程度几乎不需要用数字来证明：消费者购买力的快速增长和有限的房源供应成了卖房最好的促销政策。在现实生活中，许多城市的新房市场一房难求，排队带着几百万去认筹，秒光的情况比比皆是。

长达6年的地产高景气周期来源choice

高景气周期自然带来的是业绩的良好表现。五年中，万科净利润成功翻倍，从283亿增至593亿，几乎翻倍，这样的业绩表现即使放在整个A股也没有几家公司能够相提并论。

万科净利润成功翻倍来源choice

然而，这样的优异业绩并没有呈现在股价上。在过去5年中，沪深300几乎完成了翻倍，而地产行业指数则基本还在原地踏步。

地产指数与沪深300对比 来源 网络截图