双十一期间，诸多“好戏”在电商平台间，你方唱罢我登场。在京东开撕“玻尿酸大王”，华熙生物似乎卖不动了。
据华熙生物2023年第三季度财报显示，该季度实现营业收入11.46亿元，同比下降17.26%；归属于上市公司股东的净利润为0.9亿元，同比下降56.03%；归属于上市公司股东的扣非经常性损益的净利润为0.72亿元，同比下降61.53%。
通常来说，资本市场的变动，是对一个上市公司业绩表现的真实反映，对应到华熙生物上，也确实如此，如2020年2月3日，上市刚3月的华熙生物盘中被下压到72元的历史*股价；2021年7月5日，315.36元成为至今为止的历史最高股价；在接下来的交易日里，华熙生物股价从26日开盘的90元/股一路破位，截至10月19日收盘77.75元。跌破80元后，华熙生物的“后复权”股价，已经跌落到了历史*点的区间。
股价不仅“腰斩”，甚至只剩三成左右，被“打回原形”的华熙生物，或许短期内难以恢复往日荣光了。
01 Q3，护肤品全线收入下滑
作为全球玻尿酸市场的核心供应商，其实华熙生物的原料业务一直十分稳健，在2023年上半年，原料业务实现营收5.67亿元，同比增长23.20%，占总营收的18.45%。
但意识到B端原料业务增长潜力有限的华熙生物，决心寻找可以打动C端市场的第二增长曲线，因此，华熙生物开始直指能够直面消费者的功能性护肤品业务。
2018年前后，华熙生物转向开头功能性护肤品品牌，到了2019年—2022年，华熙生物功能性护肤品业务的营收规模从6.34亿元快速放量至46.07亿元，营收占比从33.62%提升至72.45%，已然成为公司业绩来源的主要支撑。
然而现实的发
