中报季结束后，随着越来越多的企业披露业绩，我们对光伏行业的温度也有了比较准确的感知。
无论是龙头还是二三线企业，利润和现金流都承受了巨大的压力，即使能够做到不亏损的，业绩能见度依然不够清晰。而能够顶住周期逆风，连续增长的大白马，估计只剩下阳光电源。
上半年，连续收获海外大单的阳光电源取得310.2亿元的营收，同比增长8.4%，归母净利润49.6亿元，增长13.9%，这表现还是建立在毛利率不下滑的基础上的，和我们对光伏行业的印象完全不一致。
这，背后是因为什么原因？
如果光伏储能行业需要较长时间的来调整，阳光电源能否将这样的表现延续下去？
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年初至今，A股光伏指数跌了34%，但阳光电源涨幅达到了22.69%。
值得一提的是，3月份阳光电源以1524亿元市值首次超越隆基绿能成为全球最大的光伏市值“一哥”，这个位置一直保持到5月份才被美股的First Solar取代，但目前差距并不大。
在估值经过了两年消化以后，阳光电源的反弹，代表了在预期不断恶化的基础上，市场对大白马业绩稳定的一种认可，从“都很差”到“没那么差”。
阳光电源的主营业务是光伏逆变器，储能系统以及新能源电站的投资运营，所以业务并不像隆基绿能一样踩在产能过剩的漩涡中心。相反，地面光伏电站的投资运营适时利用了组件降价来对冲周期的影响，成本降低对毛利率提高带来了很明显的好处，这一
