上市三年来，在投资人眼中，优酷(NYSE：YOKU)的似乎越来越偏离其上市时给投资人讲的“Hulu+Nexflix”的商业故事。其股价亦在2011年达到历史性最高的65美元之后，大多数时候就一直在20美元上下徘徊。 华尔街对优酷失去了信心，源于多方面因素。
上月，优土发布最新的业绩报告，2012年第四季度优酷土豆营收1.021亿美元(合人民币6.358亿元)，同比增长30%，净亏损1820万美元(合人民币1.136亿元)，亏损收窄43%。优酷土豆预计，2013年第一季度合并净营收应在4.8亿元人民币到5.2亿元人民币之间。合并广告净营收在人民币4.2亿元到4.5亿元之间，但是分析师给出的预估营收是5.5131亿元，尽管亏损正在收窄，但是其对2013年一季度低于华尔街的投资者的预估，使得其股价当日一度应声大跌19%。
优酷收购土豆已有一年有余，一年多的整合后，两者协同效应将会更加明显的体现。按照行业惯例，优土的合并，其成本结构的改善将会先于营收结构，而根据其财报显示，2012年第四季度优酷土豆集团综合运营费用为2.064亿元人民币，同比缩减18%。综合销售及营销费用为9510万元人民币，同比降低35%。
应该说，单纯从财务数据来看，优土的业绩是慢慢向好的。但是，真正影响华尔街对优土前景的预判的，应该是其不断变化的商业模式以及越来越剧烈竞争的行业格局，让投资人对优酷信心开始缺失。毕竟，在中国不断在变化的视频行业，此时优酷所处的境遇，已经不能与2010年优酷刚上市的时候可以相比。
不断变化的优酷模式
视频行业的商业模式大致分为四种：UGC用户生成内容模式，比如，YouTube、先前标榜着“做生活的导演”的查看原文
