2018年上半年，永辉超市营业收入343.97亿元，同比增长21.47%，但净利润下滑11.54%至9.33亿元。
即便剔除计提股权激励的3.44亿元，永辉超市各项费用的异常增长，还是给A股连锁超市老大敲响了警钟。
上半年门店数量的增长，特别是新零售门店的暴增，是永辉超市业绩下滑的主要原因。
1998年成立、2010年上市的永辉超市，走出了一条竞争对手们不敢想的资本扩张之路。但现在，资本主导的新零售鏖战，已经在永辉超市的业绩上做出了提醒。
费用飙升至业绩下滑
8月18日，永辉超市披露2018年半年报：营业收入343.97亿元，同比增长21.47%，净利润9.33亿元，同比下滑11.54%，扣非净利润更是下降20.33%至8.26亿元。
在资本加持之下，A股连锁超市老大永辉超市近几年业绩飙升，让2018年上半年的业绩下滑看起来分外扎眼。
要知道，这是近7年来，永辉超市（601933.SH）首次出现半年报业绩下滑。
2018年第二季度，永辉超市营业收入156.30亿元，净利润1.86亿元，扣非净利润8051万元，创下了2016年以来单季度最差业绩记录。
2018年上半年，尽管永辉超市营业收入增长21.47%、综合毛利率上涨2%，但净利率下降明显，主要还是因为费用高企。
2018年上半年，永辉超市销售费用54.72亿元，同比上涨43.97%，管理费用13.90亿元，同比上涨75.91。
就算剔除计提股权激励的3.44亿元，公司上半年的各项费用中，占比及增幅过大的仍然有：职工薪酬29.03亿元（上涨40.04%）、租赁成本9.91亿元（上涨31.26%）、运费仓储4.21亿元（上涨80.93%）、业务宣传2.59亿元（上涨137.61%）等。
高企
