曾几何时，那些市值在10亿美元以上年轻初创企业被统称为“独角兽”，这主要是因为它们是在太稀有了，但如今这样的企业似乎已经司空见惯。
在过去的两周时间内，科技领域再次见证了数比投资案的成型，其中就包括HR创业公司Zenefits完成了5亿美元的融资、社交图片分享网站Pinterest宣布融资3.67亿美元以及Jawbone完成了新一轮3亿美元的融资。
而现在，又有消息称Uber即将完成融资20亿美元的交易，此轮融资过后Uber的估值将达到500亿美元（同联邦快递市值相同）。
那么我们不禁要问，如今的科技投资人究竟是怎么了？怎么会有这么多初创企业可以如此随意的达到十亿美元级别估值？那些投资人不是理应在投资的时候更为谨慎，并充分审视风险的吗？
根据硅谷法务公司Fenwick and West日前针对在今年3月31日前一整年估值成功达到10亿美元以上私有公司所进行的37笔投资案例进行了分析。分析发现，只要这些企业能够在商谈交易的时候为投资方给予一定的保证，并消除对方潜在风险的话，它们成功获得融资成为“独角兽”企业并非难事。同时，Fenwick and West表示所有这37笔交易中的一个共同点就是，投资方均要求拥有“优先清算权”(Liquidation Preference)。
“优先清算权”是一个非常重要的条款，也是一个经常在风投协议和投资合同中出现的词语。简单来说，“优先清算权”决定了公司在清算、出售后的蛋糕怎么分配，即资金如何优先分配给持有公司某特定系列股份的股东，然后再分配给其他股东。在这一条款下，投资方在投资“独角兽”企业时候所面临的风险已经降到了最低，因为即便所投资企业在今后面临清盘，投资方也可以依靠这一条款获得最优先的资金分配权。
当然，这也并不是意味着投资方的所有投资就都能够高枕无忧了，因为即便所投资企业最终顺利进行IPO，其IPO市值也未必能够达到此前
